러시아는 이대로 추락하는 것인가. 국제유가 상승에 힘입어 고속 주행을 해 오던 러시아 경제에 우려의 시선이 쏟아지고 있다. 러시아는 풍족한 원자재와 많은 인구, 넓은 영토 등 고성장을 위한 3가지 조건을 확실히 충족하는 나라다. 그러나 국제유가가 하락세로 들어서면서 러시아 경제에도 위기 경보가 울리기 시작했다. 일부에서는 1998년 모라토리움(채무 지불 유예)의 악몽이 재현되는 게 아닌지 의문을 제기하기도 한다.
글로벌 슈퍼 파워인 미국 경제가 무너지는 상황에서 러시아만 위기 상황을 피해갈 수는 없을 것이다. 그러나 러시아 전문가들은 심각한 위기가 올 가능성은 낮다고 입을 모은다. 지난 10년 동안 러시아 경제의 ‘기초체력’이 1998년과는 비교할 수 없을 정도로 좋아졌기 때문이다.
유가 하락, 환율 절하 등 당장 눈에 보이는 현상들이 우려를 자아낼 수는 있지만 러시아의 내적 상태는 보기보다 견고하다. 금융권의 부실 채권 비중도 선진국 수준으로 양호한 상태를 유지하고 있고, 부동산 가격 폭락도 보이지 않는다. 루블화 평가절하는 유가 하락 상황 속에서 러시아에는 오히려 교역 조건 개선이라는 긍정적인 효과를 가져다 줄 것이다. 게다가 러시아 경제의 최대 관심사라 할 수 있는 유가 역시 더 이상의 하락보다는 점진적인 상승에 무게가 실리는 상황이다.
따라서 대부분의 글로벌 투자 은행들은 러시아 경제가 올 여름을 전후로 저점을 찍고 하반기부터는 회복세에 들어설 것으로 전망하고 있다.
러시아의 ‘블루 오션’은 어디에?
러시아는 앞으로도 매력적인 신흥시장으로서의 지위를 계속 유지할 것이다. 다만 세계적인 경제위기의 여파와 러시아 시장 자체의 변화로 인해 유망 분야의 종류와 영역은 계속해서 달라질 전망이다.
2000년대 초·중반에 브릭스(BRICs)란 용어가 회자되며 러시아 경제가 스포트라이트를 받기 시작했다. 이 즈음 러시아를 둘러본 사람들이 공통적으로 추천했던 유망 분야는 고급 부동산 건설과 물류기지에 대한 투자였다. 급증하는 고소득층 및 중산층의 수요를 받쳐 줄 고급 아파트와 밀려드는 외국 기업들의 눈높이에 맞는 고급 오피스, 소비재의 원활한 공급을 지원해 줄 물류센터 등이 구체적인 투자 대상이었다.
그러나 지금 이런 분야는 매력이 많이 떨어졌다. 무엇보다 러시아 국내외 금융 여건상 대규모 프로젝트에 투자할 자금을 조달하는 것이 어려워졌기 때문이다. 또 지난 5년 동안 이미 많은 투자가 진행돼 공급 부족이 어느 정도 해결된 상태다. 이에 따라 고급 부동산과 물류센터의 임대수익률은 10% 미만으로 떨어졌다.
그러면 지금 이 시점에서 우리는 러시아의 어떤 비즈니스 분야에 주목해야 할 것인가. 많은 사람이 러시아는 ‘자원 강국’이라며 원유·가스·석탄 등을 거론한다. 그러나 러시아는 자원만 있는 곳이 아니다. 1억4500만 명에 이르는 인구와 넓은 국토가 있다.
필자는 기업들이 조금만 시각을 달리하면 의외의 곳에서 새로운 시장 기회를 찾을 수 있다고 생각한다. 러시아의 ‘블루 오션’ 역시 그렇다. 러시아 시장에서의 새로운 기회는 다름아닌 ‘옛 소련의 흔적’에서 찾을 수 있다. 사회주의 종주국이던 소련은 사회 기반 시설과 보건 복지 분야에서는 세계 최고 수준을 자랑했다. 그러다가 1991년에 소련이 붕괴한 이후 이전의 인프라가 붕괴했으며, 유가 급등으로 인해 경제가 발전하는 와중에서도 예전의 수준을 회복하지 못했다. 게다가 최근의 경제 수준 향상은 또 다른 수요를 만들어내 새로운 공급을 요구하고 있다. 바로 이런 부분들에 신시장 개척 기회가 있다.
1. 전력 현대화 장비 옛 소련은 전력 분야의 세계적인 선두 주자였다. 전 국토에 각종 발전소부터 송·변전 시설까지 국민과 국영 기업이 활동하는 데 전혀 지장이 없도록 원활한 시스템이 구축돼 있었다.
그러나 현재 소련 시절에 만든 전력 공급 시설은 전력 손실률이 10%를 넘을 정도로 노후화되어 있다. 개방 후 경제난으로 제때 시설 개·보수를 하지 못했기 때문이다. 뿐만 아니라 최근 경제 성장에 따른 신규 전력 수요도 계속 늘고 있어 대대적인 송·변전소 개·보수와 확충, 송전망 건설 사업은 러시아 전국에서 매우 긴 대기 리스트를 가지고 있다.
현재 러시아 송·변전소 개·보수 시장은 스위스 ABB, 독일 지멘스 등 유럽 업체들이 독식하고 있다. 그렇지만 이 분야에서는 한국 기업들도 세계적으로 뛰어난 기술을 인정받고 있다. 특히 한국 기업들이 가격 및 품질 면에서 높은 경쟁력을 보유하고 있는 가스절연변전소(GIS) 방식의 설비는 현재 러시아에 대다수를 차지하고 있는 구형 방식은 물론 유럽 업체들이 공급하고 있는 방식의 설비보다 여러모로 뛰어난 것으로 알려져 있다.
