9호 (2008년 5월 Issue 2)
제도적 환경에 초점을 맞춰보면 경영자, 자본제공자, 종업원이라는 세 이해관계자의 상호작용에 따라 기업 지배구조의 특성이 형성된다. 개별 국가의 제도적 환경은 이 세 집단의 성격에 영향을 끼쳐 각기 다른 기업지배구조를 형성한다. 우선 국가별 재산권 관련 법체계나 금융 시스템이 서로 다르므로 자본 제공자에도 차이가 난다. 미국과 영국의 경우 재산권을 강하게 보호하고, 이에 따라 자본시장이 활성화돼 시장 중심의 기업지배구조를 형성했다.
반면 일본이나 독일에서는 은행의 영향력이 매우 크다. 또 경영자 교육 과정의 특성에 따라 지배구조도 차이를 나타난다. 예를 들어 미국은 재무적 지식을 비롯한 광범위한 지식을 경영자에게 가르치기 때문에 기술적 훈련에 좀 더 치중하는 독일에 비해 권위주의적인 지위를 갖게 된다. 노조의 형태, 노동시장의 개방성과 같은 조건들도 종업원의 경영 참여 수준에 영향을 끼쳐 지배구조의 차이를 유발한다. 실제 미국의 경우 노동자의 경영 참여 수준이 낮은 반면, 일본이나 독일에서는 종업원의 경영참여 수준이 높다.
