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세계 최초의 헤지펀드는 1949년 미국 컬럼비아대 사회학과 교수인 앨프리드 윈슬로 존스가 만들었다. 특이한 점은 그가 재무학 교수가 아니라 사회학과 교수였다는 점이다. 이 점만 봐도 혁신은 종종 다른 분야에서부터 이뤄진다는 것을 알 수 있다.
 
존스는 2차 세계대전 이후 월스트리트에 생긴 변화를 주목하다가 한 가지 상품을 고안해 냈다. 그의 투자 전략은 ‘가치가 낮게 평가된(undervalued)’ 종목을 사고, ‘가치가 높게 평가된(overvalued)’ 종목을 파는 ‘롱숏 전략(Long-short strategy)’이었다. 이 전략은 시장이 좋건 나쁘건 상관없이 수익을 올릴 수 있다는 점에서 큰 각광을 받았다.