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VCM의 작동 과정을 구체적으로 살펴보면 우선 프로젝트 개발업자는 사업 목적 등을 고려해 적합한 인증기관을 선택하고, 그 인증기관에서 제시한 기준 및 방법론에 따라 프로젝트를 설계한다. 프로젝트는 제3자 검증기관(VVB, Validation/Verification Body)의 타당성 평가를 거쳐 인증기관의 승인을 받은 후 등록소(registry)에 등록하는 절차를 완료하면 개발을 시작할 수 있다. 프로젝트 실행을 통해 배출량이 감축(회피/제거)되면 그만큼의 크레디트가 생성(generation)된다. 생성된 크레디트는 인증기관의 승인을 거쳐 등록소의 개발업자 계정에 예치됨으로써 발행(issuance)된다. 발행된 크레디트는 투자자 또는 중개업자에 매매될 수 있으며 최종적으로 수요자의 온실가스 배출량 상쇄(offset)에 사용된다. 사용된 크레디트는 등록소에서 소각(retirement) 처리되며 더 이상 시장에서 거래될 수 없다.