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[그림1] 의사결정 가지(decision tree)

176호 (2015년 5월 Issue 1)

이승현
- (현) 댈러스 텍사스대 경영학과 교수
- 한미경영학회(Association of Korean Management Scholars)회장
lee.1085@utdallas.edu
[그림1] 의사결정 가지(decision tree)

 기업들이 투자에 나설 때 비용 대비 성과를 예측하는 데 일반적으로 가장 많이 활용하는 방법은 현재가치 계산법이다. 하지만 이 방법은 불확실성이 없다는 가정을 전제로 하고 있기 때문에 불확실성이 확대되고 있는 오늘날에는 오히려 합리적인 의사결정을 방해할 수도 있다. 불확실성이 높은 상황에 추구할 수 있는 대안으로 리얼옵션 전략이 있다. 리얼옵션은 새로운 정보가 주어졌을 때 해당 시기에 알게 된 정보를 활용해서 다시 새로운 의사결정을 내리는 것을 기본 구조로 한다. 고위험군 고객에게 신용카드 발급을 시도한 Capital One이나 신생 Biotech 기업에 일정 금액을 투자했다가 신약 개발 가능성이 높아졌을 때 인수해버리는 미 제약회사들의 사례가 리얼옵션 전략의 강점을 잘 보여준다.